Le taux des « Fed Funds » bientôt en hausse

Écrit par La rédaction Meilleurtaux . Mis à jour le 19 juin 2015 .
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Publié le vendredi 19 juin 2015 15:17 par la Rédaction Meilleurtaux

Après la France et les spéculations quant à la remontée des taux d’intérêt après celui de l’OAT, la même tendance est confirmée du côté des États-Unis. Le communiqué de la Réserve fédérale suivi d’une déclaration de Janet Yellen, sa présidente, devrait préciser la date de cette « normalisation » du taux directeur.

Hausse imminente des taux à court terme américains

Malgré les recommandations de prudence du Fonds Monétaire International, la Fed va procéder à une revue à la hausse de son taux directeur, probablement au début du troisième trimestre 2015. Ce serait la première augmentation du taux des Fed Funds depuis six ans.

Le choix du moment peut surprendre certains observateurs, l’économie américaine reste fragile et l’inflation, faible, sans compter que les effets de la crise de 2008 perdurent, un grand nombre d’Américains étant toujours privés de prêts hypothécaires.

Mais c’est justement cette conjoncture qui requiert une hausse des taux des Fed Funds à court terme. Sans cela, ce sont les taux à long terme qui risquent de grimper, et stopper la légère reprise des prêts immobiliers des ménages. Comparée avec cette hypothèse, la hausse des Fed Funds aura un impact modéré et permettra la poursuite du redémarrage.

Une hausse progressive pour soutenir la relance des prêts immobiliers

L’économie outre-Atlantique commence en effet à avancer, avec une nette amélioration sur le marché de l’emploi.

Fin 2015, le taux de chômage devrait descendre à 5 %, soit une réduction de moitié par rapport à son niveau d’après-crise.

La décennie a donc vu la création de dix millions d’emplois de qualité, puisque le nombre des postes à temps partiel est resté relativement stable sur la période. Concernant les salaires, le rythme de progression est encore lent, mais le mouvement s’amorce, y compris sur les marchés pratiquant les salaires les plus bas.

Dans les conditions presque « normales » actuelles, faire monter le taux du marché monétaire américain, actuellement nul, devient urgent, avant que le marché obligataire n’agisse sur les taux longs. La Réserve fédérale devra cependant veiller à rassurer le public quant au fait que l’ajustement se fera progressivement et en cohérence avec le rythme de l’activité. Les regards sont tournés vers la prochaine réunion du Comité de politique monétaire de la Fed.