Écrit par Fabienne CORNILLON . Mis à jour le 13 décembre 2024 .
Temps de lecture : 6 min

 

 

OAT 10 ans : évolution et impact sur les taux immobiliers en 2024

Le taux OAT 10 ans, taux fixe auquel l'Etat français emprunte sur 10 ans, figure parmi les indices de référence pour les évolutions du marché du crédit immobilier. Il influence ainsi le taux de votre futur crédit immobilier.

Qu’est-ce que l’OAT 10 ans ?

Pour financer leurs projets, les Etats ou les entreprises réalisent des emprunts, c’est-à-dire qu’ils émettent des obligations auprès des marchés financiers. Il existe donc deux types d’obligations : les obligations d’entreprise et les obligations d’Etat. Celles-ci ont des modalités de versements différentes (taux d’intérêt fixe ou variable) et des durées de vie variables (à court, moyen ou long terme).

En France, les emprunts d’Etat sont les OAT (Obligations Assimilables du Trésor). Ils sont également nommés “bons du Trésor” car émis par l'Agence France Trésor (AFT), le service du ministère des Finances chargé de gérer la dette et la trésorerie de l’État. Ces OAT ont une durée de 2 ans minimum et 50 ans maximum. 

Dans l’Hexagone, le titre obligataire le plus émis et servant d’indicateur des taux d’emprunt de l’Etat est l’OAT 10 ans. Lancé en 1996, cet indice de rendement des emprunts est calculé quotidiennement et rendu public vers 15h sur le site de l'Agence France Trésor. Il représente le taux fixe auquel l’Etat français emprunte sur une durée de 10 ans. Toutefois, notez que l’Etat français emprunte également à d’autres maturités pour couvrir ses besoins de financement.

Quelle influence a l’OAT 10 ans sur les taux immobiliers ?

En France, l’OAT 10 ans fait figure d'indice de référence pour les évolutions du marché du crédit. En effet, les titres de dettes émis par un Etat sur le marché financier sont considérés comme les placements les plus fiables. Il est rare qu’un Etat ne rembourse pas ses emprunts, d’autant plus s’il est noté triple A (ce qui était le cas de l’Etat français avant d’être rétrogradé AA+). Plus cette note est élevée (le triple A étant la note maximale), plus le risque de non-remboursement des fonds prêtés est considéré comme faible.

Lorsque vous sollicitez votre banque dans le cadre d’un projet immobilier, celle-ci va de son côté emprunter de l’argent à long terme sur le marché interbancaire. Elle pourra ensuite vous prêter une somme d’argent, à un taux d’intérêt fixe calqué sur le taux de l’OAT 10 ans. Plus ce dernier augmente, plus les taux fixes des crédits immobiliers proposés par votre banque sont élevés, et inversement. À noter que cette dernière vous prêtera des fonds à un taux nécessairement plus élevé que le niveau de l’OAT, pour deux raisons. D’une part, car le risque que vous ne remboursiez pas l’argent emprunté est nécessairement plus élevé que s’il s’agit d’un Etat. D’autre part, car la banque va chercher à réaliser une marge commerciale sur l’opération afin d’être rentable.

Bien qu’il n’existe pas de lien de causalité automatique entre le taux de l’OAT 10 ans et les taux d’intérêt des crédits immobiliers, on constate toutefois dans la pratique que le premier influence généralement les seconds, et a donc un réel impact sur l’investissement immobilier.

Quelle est l’évolution du taux de l’OAT 10 ans en France ?

Jusqu’en juillet 2019, le taux de l’OAT 10 ans était positif et se maintenait entre 0,95% au plus haut (en février 2018) et 0,01% au plus bas (en juin 2019). On pouvait constater une certaine stabilité entre 2018 et l’été 2019, avec un taux la plupart du temps fixé entre 0,5% et 1%.

Toutefois, à partir de juillet 2019 et jusqu’en septembre 2021, le taux de l’OAT 10 ans est passé sous la barre des 0, jusqu’à atteindre au minimum le taux de -0,41% en septembre 2019. La France s’endettait donc à taux négatif entre l’été 2019 et septembre 2021, mis à part durant de courts épisodes.

Néanmoins, depuis janvier 2022, on assiste à une forte augmentation de l’indice de référence, ce qui explique la hausse des taux de crédits immobiliers proposés dans les banques françaises. L’ascension du taux de l’OAT 10 ans est telle qu’il dépasse même les 2% à plusieurs reprises et atteint en septembre 2022 les 2,53% (contre 0,19% en janvier 2022 par exemple), en raison notamment du contexte économique (inflation). En effet, quand ils prêtent de l’argent, les investisseurs exigent des intérêts plus élevés pour faire face à la hausse des prix.

Ainsi, le taux OAT 10 ans a autant augmenté depuis le début de l’année 2022 que sur toute la période janvier 2013/décembre 2021 ! 

Vous le savez, les taux de crédit immobilier à taux fixe évoluent de façon fortement corrélée aux fluctuations du taux d’emprunt d’Etat sur 10 ans, dont la référence est l’OAT TEC 10 ans.

FAQ OAT TEC 10 ans

Qu’est-ce que l’OAT 10 ans ?

L'OAT 10 ans, pour obligations assimilables du Trésor, est le titre obligataire émis par l'Agence France Trésor (AFT) pour une durée de 10 ans. Il s'agit du titre le plus émis et correspondant à l’indicateur des taux d'emprunt de l'Etat français. Il fait figure d'indice de référence pour les évolutions du marché du crédit en France.

Quelle influence a l’OAT 10 ans sur les taux immobiliers ?

Lorsque vous sollicitez votre banque dans le cadre d’un prêt immobilier, celle-ci va vous prêter une somme d’argent à un taux qui a souvent tendance à suivre le taux de l’OAT 10 ans, bien que cela ne soit pas une règle officielle. Votre taux de crédit immobilier sera toutefois supérieur au taux d’emprunt de l’Etat, en raison de la marge réalisée par la banque sur l’opération. En pratique, on constate que plus l’OAT 10 ans augmente, plus les taux fixes des crédits immobiliers proposés par votre banque sont élevés. L’OAT 10 ans a donc un réel impact sur l’investissement immobilier.

Quelle est l’évolution du taux de l’OAT 10 ans en France ?

Alors que le taux de l’OAT 10 ans était positif et se maintenait généralement entre 0 et 1% jusqu'à l’été 2019, on a assisté à une chute du taux de l’OAT 10 ans qui est alors passé sous la barre des 0, jusqu’à atteindre au minimum le taux de -0,41% en septembre 2019. La France s’endettait donc à taux négatif entre l’été 2019 et septembre 2021. Toutefois, depuis janvier 2022, on assiste à une forte augmentation de l’indice de référence, ce qui explique la hausse des taux de crédits immobiliers proposés dans les banques françaises. Le taux a même dépassé les 2% à plusieurs reprises et atteint en septembre 2022 les 2,53%, en raison notamment du contexte économique (inflation).